평가모형은 재무회계에서 기업의 가치를 측정하고 평가하는 방법을 말합니다. 다양한 평가모형이 있지만, 대표적인 평가모형으로는 배당평가모형(DDM), 현금흐름할인모형(DCF), 초과이익모형(RIM), EV/EBITDA, Mutiple 등이 있습니다.
평가모형의 특징은 다음과 같습니다:
- 배당평가모형(DDM): 기업의 가치를 배당금을 기반으로 산정합니다. 주로 배당금을 지급하는 기업에 적용되며, 배당금의 예상치를 추정해야 합니다.
- 현금흐름할인모형(DCF): 기업의 잉여현금흐름을 할인하여 가치를 산정합니다. 기업의 실질적인 현금흐름에 초점을 두고 있으며, 예상 현금흐름을 추정해야 합니다.
- 초과이익모형(RIM): 기업의 자기자본가치를 산정하는 모형으로, 기업의 순자산과 향후 발생할 초과이익을 고려합니다.
- EV/EBITDA: 기업의 기업가치를 기업의 영업이익을 기반으로 산정합니다. 기업의 총자산과 부채를 고려하여 기업가치를 산정합니다.
- Mutiple: 동종산업의 평균 PER, PBR, PSR 등과 비교하여 기업의 가치를 산정합니다.
평가모형의 장점은 다음과 같습니다:
- 다양한 요소를 고려하여 기업의 가치를 산정할 수 있습니다.
- 예상치를 기반으로 가치를 산정하기 때문에 미래의 성장 가능성을 고려할 수 있습니다.
- 다양한 평가모형을 사용함으로써 보다 정확한 가치를 산정할 수 있습니다.
평가모형의 단점은 다음과 같습니다:
- 예상치를 추정해야 하기 때문에 정확한 가치를 산정하기 어렵습니다.
- 가정에 의존하기 때문에 가정이 잘못되면 가치 산정에 오차가 발생할 수 있습니다.
- 파산 위험을 고려하지 않기 때문에 부채를 더 많이 사용할수록 가치가 낮아질 수 있습니다.
따라서, 평가모형은 기업의 가치를 산정하는데 유용하지만, 예상치와 가정에 따라 오차가 발생할 수 있으므로 신중하게 사용해야 합니다.
[참고 자료]
URL: https://m.blog.naver.com/lastingchild/220349035283